2021 年 1 月 16 日，中国铝业股份有限公司在上海证券交易所发布的财报里，用一个令人咋舌的数字把当年的业绩直接推到了 900 多元，15 年那会儿了，这个数字仍然在往上走，像是一条滑不溜冰的长滑梯，如何也停不下来。

那时候市场还不忒懂啥叫“红利”，只知道套牢，目前明白了，原来就是有人手里握着大权，让公司不断往上爬。 那几年，中国铝业就像个没跑完步的马拉松选手，比赛本身挺有意思，但奖牌更多是树得高了些。

实际上从 2014 年到 2020 年这六年，咱们的铝业务就像是在夹缝里求生，既有风有雨，还得看着别人往旁边挤。2019 年，海外市场的资本流启动收紧，就像海面上突然停了船，国内也有点紧巴巴，那时候哪位都知道，单纯靠炒期货和跟母公司汇兑收益，日子是难熬的。 说到具体的数字，2019 年咱们每股分红是 0.51 元，2020 年涨到了 0.58 元，2021 年更是直接做到了 0.72 元。

这玩意儿在股市里叫高股息，听起来挺高冷，实际上就是公司愿意把赚的钱分给你们，让你不用自己瞎折腾。2021 年那会儿，国内铝厂的库存仿佛有点“水比高”，大家认定铝忒贵了，大家都不看了，结局就是资金流断了，公司也就只能等着收钱。 换一种说法，咱们那几年的业绩，说白了就是“修旧”，而不是“造新”。

那时候国内铝业开工率不高，外销价格又跟不上，大家都不愿意往里投钱建厂。2019 年，咱们每股分红是 0.51 元，2020 年涨到 0.58 元，2021 年直接做到了 0.72 元。

这数字看得真真切切，就是大家拿着钱去盖厂房。

那时候哪位都知道，自己手里有现金，那比啥都强。 再说说 2022 年的情况，那时候大家都在议论“双碳”大旗，铝价也跟着跌了。

实际上道理挺好办，目前哪位愿意花大价钱去挖土？2022 年，国内铝厂的开工率明显掉下来了，大家都不干了，只等着收钱。2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元，这个数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 咱们看看 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 换个角度想，咱们这六年的业绩，实际上是在“磨刀”。2014 年股价低，2015 年涨，2016 年再跌，2017 年又涨，2018 年持续跌。2019 年，海外市场的资本流启动收紧，就像海面上突然停了船，国内也有点紧巴巴，那时候哪位都知道，单纯靠炒期货和跟母公司汇兑收益，日子是难熬的。 再具体到 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

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这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

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这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

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这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字看着低，但人家都说是“稳”。 实际上，这一路上，咱们公司就像个老毛病，治不好，也治不好。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

这数字别看看着低，但人家都说是“稳”。毕竟在目前的市场环境里，能稳定下来，比哪位都能高，就够累了。 2022 年，国内铝厂的开工率明显下降了，大家都不愿意往里投钱建厂。结局就是咱们每股分红从 0.72 元跌到了 0.68 元。

这数字别看没像 2021 年那么夸张，但也晃晃悠悠，让人心里不忒踏实。2023 年，每股分红是 0.64 元，2024 年又是 0.60 元，2025 年认定 0.59 元凑合。

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