万达电影最近把股价炒得挺高，毕竟大家伙儿都知道它家万达那电影院多，电影票卖得香，听说今年的档期排得特别满，连老排片率都提了不少。

有人就连直接拿着市盈率去跟李院长掰手腕，非要看看这个估值能不能从 40 倍跌到 20 倍，毕竟去年那是确实高，目前的估值确实让人心里打鼓。

不过话说回来，股价这东西总得看市场如何琢磨，有时候光看表面数据还真不够，得看看它背后的故事。 万达这牌子水有点深，早年为了搞搞电影院线，不惜借了银行巨额贷款，把那些破旧的小影院硬生生串成了一条龙，从西北一直串到东北，搞了个“奥莱 + 影院”的混合体。

当时那些贷款确实不少，当时大家都跟着这股风，想着只要影院连锁起来，中国电影这片子就能弯道超车，结局呢？票房数据出来一看，确实挺繁华，游客量多了，电影票也好卖，但真正能拍好片子、卖好票的院线并不多。目前的万达，客流实际上不小，特别是周末老排片率，据说能占到一半以上，跑量那是确实不错了。但要是想拍大片，信心这东西还得看。最近李院长别看嘴上说“电影是产业”，但在一些大事上，还是得听那些还在盯着银行贷款的人的意见。毕竟银行那边要是真敢跟他说贷款能收回，那这钱袋子就真稳了；要是真敢再融资，那万达那个庞大的债务窟窿，怕是连个底裤都不剩，到时候估摸就是确实大盘局，连变脸都来不及。 说到具体数据，最近万达股价往上冲的时候，那个 40 倍市盈率简直是个天大的笑话。去年市场还在喊“被低估”，目前一看，当真是被炒得忒远了。

有人算账，提到万达，大家第一反应就是万达院线的烂尾楼，那几栋楼到目前还没动静，光维护成本都够烧好几年的。目前万达宣布要收编那些没运营好的老院线，别看听起来像是在清理包袱，但实际执行起来，电影票房和商场人流的联动效果，未必能像当初那么理想化。毕竟大量老观众习惯了去万达看电影，目前要让他们适应新的观影模式，还得花不少心思和成本。再加上万达这几年在文化领域的布局，像那个“万达电影”这个品牌别看有了，但真正有爆款、有口碑的大片寥寥无几，大量时候还是得靠老片子续命。 目前的万达，更像是个“双刃剑”。一边是把电影院线串成链、搞成产业园的脑袋，把那些散漫的电影城变成了活生生的旅游景点；另一边就是那个让人心直口快的债务黑洞。

有人计算过，万达的债务比可是确实高，银行那边要是真敢跟他说贷款能收回，那这笔钱袋子就真稳了；要是真敢再融资，那万达那个庞大的债务窟窿，怕是连个底裤都不剩，到时候估摸就是确实大盘局，连变脸都来不及。毕竟万达这几年在文化领域的布局，像那个“万达电影”这个品牌别看有了，但真正有爆款、有口碑的大片寥寥无几，大量时候还是得靠老片子续命。 你看最近万达股价那飞涨的样子，简直让人咋舌。

有人拿着 40 倍的市盈率，硬要把市场带下水，非要跟李院长谈那 16 倍的估值，说目前电影票卖得如此好，万达这产业逻辑是不是真被看穿。

不过你仔细想想，中国电影这片子，能拍好片子卖好票的院线并不多，票房数据别看不错，但真正能撑起大票房的还是少数几家顶流。目前的万达，客流确实不小，老排片率高，跑量是真不差，但要说能拍大片，信心还得看银行那边敢不敢再贷款。

要是银行真敢跟他说贷款能收回，那这笔钱袋子就真稳了；要是真敢再融资，那万达那个庞大的债务窟窿，怕是连个底裤都不剩，到时候估摸就是确实大盘局，连变脸都来不及。 说白了，万达这股票，就是个在风险与机遇中走钢丝的演员。它把电影院线串成了一条龙，从西北串到东北，搞了个“奥莱 + 影院”的混合体，这在当时确实是个惊世骇俗的举动。

那时候大家都跟着这股风，想着只要影院连锁起来，中国电影这片子就能弯道超车，结局呢？票房数据出来一看，确实挺繁华，游客量多了，电影票也好卖，但真正能拍好片子、卖好票的院线并不多。目前的万达，客流实际上不小，特别是周末老排片率，据说能占到一半以上，跑量那是真不差了。但要是想拍大片，信心这东西还得看市场如何琢磨。最近万达股价往上冲的时候，那个 40 倍市盈率简直是个天大的笑话。 有人算账，提到万达，大家第一反应就是万达院线的烂尾楼，那几栋楼到目前还没动静，光维护成本都够烧好几年的。目前万达宣布要收编那些没运营好的老院线，别看听起来像是在清理包袱，但实际执行起来，电影票房和商场人流的联动效果，未必能像当初那么理想化。毕竟大量老观众习惯了去万达看电影，目前要让他们适应新的观影模式，还得花不少心思和成本。再加上万达这几年在文化领域的布局，像那个“万达电影”这个品牌别看有了，但真正有爆款、有口碑的大片寥寥无几，大量时候还是得靠老片子续命。 你看最近万达股价那飞涨的样子，简直让人咋舌。

有人拿着 40 倍的市盈率，硬要把市场带下水，非要跟李院长谈那 16 倍的估值，说目前电影票卖得如此好，万达这产业逻辑是不是真被看穿。

不过你仔细想想，中国电影这片子，能拍好片子卖好票的院线并不多，票房数据别看不错，但真正能撑起大票房的还是少数几家顶流。目前的万达，客流确实不小，老排片率高，跑量是真不差了。但要说能拍大片，信心还得看银行那边敢不敢再贷款。

要是银行真敢跟他说贷款能收回，那这笔钱袋子就真稳了；要是真敢再融资，那万达那个庞大的债务窟窿，怕是连个底裤都不剩，到时候估摸就是确实大盘局，连变脸都来不及。 股价这东西，总得看市场如何琢磨，有时候光看表面数据还真不够。万达这牌子水有点深，早年为了搞搞电影院线，不惜借了银行巨额贷款，把那些破旧的小影院硬生生串成了一条龙，从西北一直串到东北，搞了个“奥莱 + 影院”的混合体。

当时那些贷款确实不少，当时大家都跟着这股风，想着只要影院连锁起来，中国电影这片子就能弯道超车，结局呢？票房数据出来一看，确实挺繁华，游客量多了，电影票也好卖，但真正能拍好片子、卖好票的院线并不多。目前的万达，客流实际上不小，特别是周末老排片率，据说能占到一半以上，跑量那是真不差了。但要是想拍大片，信心这东西还得看市场如何琢磨。最近万达股价往上冲的时候，那个 40 倍市盈率简直是个天大的笑话。 有人算账，提到万达，大家第一反应就是万达院线的烂尾楼，那几栋楼到目前还没动静，光维护成本都够烧好几年的。目前万达宣布要收编那些没运营好的老院线，别看听起来像是在清理包袱，但实际执行起来，电影票房和商场人流的联动效果，未必能像当初那么理想化。毕竟大量老观众习惯了去万达看电影，目前要让他们适应新的观影模式，还得花不少心思和成本。再加上万达这几年在文化领域的布局，像那个“万达电影”这个品牌别看有了，但真正有爆款、有口碑的大片寥寥无几，大量时候还是得靠老片子续命。 你看最近万达股价那飞涨的样子，简直让人咋舌。

有人拿着 40 倍的市盈率，硬要把市场带下水，非要跟李院长谈那 16 倍的估值，说目前电影票卖得如此好，万达这产业逻辑是不是真被看穿。

不过你仔细想想，中国电影这片子，能拍好片子卖好票的院线并不多，票房数据别看不错，但真正能撑起大票房的还是少数几家顶流。目前的万达，客流确实不小，老排片率高，跑量是真不差了。但要说能拍大片，信心还得看银行那边敢不敢再贷款。

要是银行真敢跟他说贷款能收回，那这笔钱袋子就真稳了；要是真敢再融资，那万达那个庞大的债务窟窿，怕是连个底裤都不剩，到时候估摸就是确实大盘局，连变脸都来不及。